四川半导体企业上市，首日股价大涨662%

“小巨人”背后站着这些“耐心资本”

□四川日报全媒体记者 彭瑀珩

　　8月11日，成都超纯应用材料股份有限公司（简称超纯应材）正式在深交所创业板挂牌上市，上市首日股价大涨662%，市值突破500亿元。这家扎根成都市双流区的企业，主营半导体刻蚀设备核心零部件研发生产，是国家级专精特新重点“小巨人”企业，国内细分赛道的标杆企业。
　　记者通过招股说明书梳理其资本构成时发现，公司从2022年天使轮6亿元估值，到上市首日500亿元市值的跨越式增长，背后站着三类资本：国家级资本、产业龙头、四川本土力量。它们在企业的不同阶段落子，却各有各的打法。

国家级资本率先落子 四川国资藏在背后
　　作为国产半导体特殊涂层零部件龙头企业，超纯应材发行价为65.99元/股，上市首日收盘价为503元/股，总市值超500亿元。招股说明书显示，超纯应材控股股东、实际控制人为柴杰，直接持有公司41.89%的股份，其兄柴林直接持股20.61%。
　　2022年6月，超纯应材完成天使轮融资，国投创业入局，最终以6.33%的持股比例成为公司第三大股东。有意思的是，这笔投资的背后藏着四川资本。国投创业的有限合伙人名单里，成都市重大产业化项目一期股权投资基金有限公司出资10亿元，占比6.67%。换言之，成都市级国资借道国家级基金平台，间接完成了对超纯应材的早期布局。

产业龙头扎堆入股 细分赛道龙头吸引力强
　　超纯应材资本结构里最打眼的，是一众产业龙头的集体入局。
　　国内半导体设备龙头企业中微公司，是超纯应材的第二大客户，也是最早投资它的产业资本。两家企业的合作可以追溯到2011年，当时超纯应材刚进入中微公司的供应链。2022年6月，中微公司出资4000万元战略入股，截至招股说明书签署日，中微公司持股达4.26%。
　　比亚迪则在2024年4月入局，斥资9690万元受让老股并认购新增注册资本，最终持股4.58%，位列第四大股东。
　　此外，集电产投、苏州沃衍、高新芯动能、深圳基石等机构也先后参与。一家营收不到5亿元的企业，凭什么吸引这么多跨行业巨头？业内人士分析，超纯应材是国内极少数能供应5纳米及以下制程半导体刻蚀设备核心零部件的企业，2024年在国内半导体设备特殊涂层零部件本土企业中市占率第一。在国产替代的关键环节做到龙头，这类企业的吸引力不言而喻。

四川本土资本 这样参与资本盛宴
　　除了借道国投创业的市级国资，四川本土资本还有两路参与超纯应材投资。
　　一路是直接持股。成都高投电子信息产业集团有限公司在2025年5月，也就是超纯应材递表前的最后一轮融资中入场，以约35元每股的价格增资入股，持股0.19%。这笔投资发生在IPO申报前7个月，可以说靠“临门一脚”成为这场资本盛宴的“座上客”。
　　另一路是间接路线。成都科创投集团管理的成都科创接力股权投资基金，通过投资苏州沃衍基金，间接持有了超纯应材的股份。
　　值得关注的是，成都科创接力股权投资基金是四川首只“S基金”，于2024年5月6日成立。主要功能是破解私募基金退出难的困境，吸引各类资本参与到服务科创企业的“接力跑”中，实现对科技创新、产业发展的全周期支持。
　　这只“S基金”总规模15亿元人民币，聚焦成都市的产业建圈强链，重点围绕电子信息、生物医药、新能源、人工智能等先进制造业方向进行投资，通过“项目+子基金”的方式，以“耐心资本”支持成都本地科技企业发展。