成都试点财政科技资金“先投后股”，最高支持2000万元

破解成果转化“最初一公里”瓶颈

□四川日报全媒体记者 熊晓雨

机制亮点
　　推动财政科技资金从无偿划拨向有偿支持转变，项目组织形式从企业申报评审向市场发现遴选转变

准入条件
　　财政支持资金不超过企业成果转化总投入的50%；企业现金实缴出资不低于注册资本的15%；创业团队持股比例不低于30%（含知识产权作价入股）

支持方式
　　单个项目支持额度原则上不超过1000万元，重大项目不超过2000万元，支持周期最长5年

项目发现
　　明确从被动申报转向主动遴选，支持对象聚焦成都“9+9+ 10”现代化产业体系

转股设计
　　转股条件为企业获得投资机构投资，按机构投资估值核算转股比例

　　科技成果从实验室走向生产线，往往在“最初一公里”就面临一个现实困境——早期项目风险高、周期长，社会资本不敢投，而传统财政资金又以无偿资助为主，可持续性不足。
　　如何打通这一堵点？近日，成都出台《成都市财政科技资金“先投后股”支持科技成果转化试点办法》（下称《办法》），以“先期投入支持、后期按约转股”方式支持科技成果转化，单个项目最高支持2000万元，在全国同类政策中力度居前。
　　从上海、重庆到成都，“先投后股”这一模式，正成为多地破解早期成果转化难题的共同选择。

路径 3个关键环节与市区联动试点
　　记者梳理发现，《办法》的核心机制为：财政科技资金以项目资助方式，先期投入尚未获得投资机构投资的种子期、初创期科技企业，支持其开展二次开发、概念验证、中试熟化和小规模试产等科技成果转化活动；待企业获得投资机构投资后，将投入资金按市场化估值转化为企业股权，由市属国有企业履行出资管理职责并适时退出。其亮点在于成都推动财政科技资金从无偿划拨向有偿支持转变，项目组织形式从企业申报评审向市场发现遴选转变，在支持方式、项目发现、转股设计3个环节上形成一套新打法。
　　具体来看，支持方式上，真金白银投入，单个项目支持额度原则上不超过1000万元，重大项目不超过2000万元，支持周期最长5年。
　　政策设置了3个准入条件：财政支持资金不超过企业成果转化总投入的50%；企业现金实缴出资不低于注册资本的15%；创业团队持股比例不低于30%（含知识产权作价入股）。成都市科技局相关负责人表示，这对应了企业主体投入、团队深度绑定和财政资金引导定位，目的是“把好钢用在刀刃上，真干真支持，大干大支持”。
　　项目发现上，《办法》明确从被动申报转向主动遴选。支持对象聚焦成都“9+9+10”现代化产业体系，覆盖“科创天府·智汇蓉城”活动对接项目、“蓉漂杯”等创赛获奖项目、重大创新平台“沿途下蛋”项目、高校院所孵化项目，以及产业链专班、区（市、县）和产业园区推荐企业。
　　转股设计上则只认市场信号。转股条件为企业获得投资机构投资，按机构投资估值核算转股比例，转股后由成都产业投资集团负责股权管理和投后服务。《办法》同步建立尽职免责机制，对勤勉尽责、未牟私利的决策行为免除相关责任。“企业能不能长大，让市场来评价。”上述负责人解释。
　　目前，成都高新区、温江区、金牛区、锦江区等已先行探索“先投后股”试点，初步形成市区两级协同联动的试点格局。

实践 补位“最初一公里”的制度共识
　　近年来，“先投后股”模式在全国多地加速铺开。从各地实践看，上海宝山区2021年入选国家发展改革委、科技部相关改革试点，探索“先投后股”支持科技成果转化，政府持股不超过20%、不控股不干预经营。重庆高新区实行“常年征集、分批立项”的常态化机制，累计支持项目超百个，并明确容亏免责条款。山西省今年3月出台省级层面改革政策，明确政府持股比例不高于20%、不成为第一大股东，委托专业机构行使股东权利。
　　各地探索路径虽有差异，但核心逻辑一致——让财政资金从一次性消耗变为滚动循环，让政府从“给钱结题”的资助者转变为“投完再转、转完再投”的耐心资本。
　　此次成都出台的试点办法有两个差异化特点：一是支持力度更大，重大项目2000万元的上限在全国同类政策中居前；二是转股条件更简洁，仅以获得机构投资为标准，将企业价值判断交还市场。
　　这一设计的背后，是制度功能与创新规律的双重适配。
　　从制度功能看，“先投后股”补位的是科技成果转化资本服务体系最前端的一环——在企业未获得天使投资前，财政科技资金率先进入，分担风险、提供背书；企业获得市场认可后，财政资金按市场化估值转股退出，回笼资金再投新项目，形成“先投后股资助—种子—天使—创投—产投—并购”的全生命周期服务链条。
　　当前，成都正加快建设具有全国影响力的科技创新中心，全力推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合。“先投后股”试点落地，正是以制度创新填补资金链前端断层、服务“四链融合”的关键一步。
　　从创新规律看，这是制度设计对创新规律的主动适配。早期科技企业从创立到获得市场认可，往往需数年成长周期，传统财政资助周期较短，与科技创新内在规律存在错配。成都设置最长5年支持周期，未达转股条件则按科技项目结题，给企业留出了充分的孵化成长时间。成都市科技局相关负责人表示，这一设计就是要让企业“不用为短期考核焦虑，踏踏实实做研发、做转化”。

同步播报
获得成都科创投集团旗下产业投资基金股权投资
这家“追光”企业将总部迁至成都

　　本报讯（四川日报全媒体记者 薛维睿）记者从成都科创投集团获悉，近日该集团旗下成都华智机器人产业投资基金对原重庆连芯御光科技有限公司（下称连芯科技）进行了股权投资，并推动其更名为四川连芯御光科技有限公司，注册地址已由重庆迁至成都。
　　连芯科技核心团队来自中国科学院光电技术研究所。该公司深耕光电探测、自适应光学、量子计算与通信等前沿领域，构建了从设计、加工到装调的全链条运营体系，是国内唯一具备全自主自适应光学技术并且实现订单交付的民营企业。
　　连芯科技将总部搬迁至成都市成华区后，将围绕激光通信、高清成像、激光传能三大核心设备产品，建设集研发、制造、销售于一体的全国总部，并加速集聚中国科学院光电所、电子科技大学等高校院所的高端人才。成都科创投集团将持续围绕技术验证、场景导入、产业协同与资本赋能做好投后服务，支持企业稳健推进产品验证、技术迭代和商业化应用。
　　成都科创投集团相关负责人表示，此次连芯科技总部迁址，是成都以投带引、围绕先进光学技术关键环节开展前瞻布局的重要一步，将有效带动卫星空地通信、大气光通信、激光核聚变等国家战略性新兴产业在蓉延伸，对改变传统能源供给方式、培育全域无线传能新格局具有积极意义。