“第一个投资人”赋能四川制造

四川引导基金参与投资的成都辰显光电的生产车间。四川日报全媒体记者 彭瑀珩 摄

□四川日报全媒体记者 彭瑀珩
　　“团队的战略眼光、丰富的研发经验与市场高度结合的经营模式，是我们投资的关键。”谈及为何投资成都海博为药业有限公司（下称海博为药业），四川创新发展投资管理有限公司（下称川创投）相关负责人这样解释。
　　彼时，由四川大学博士李英富创办的海博为药业还在筹建中，但川创投领投的数千万元天使轮融资已经到账，成为该公司拿到的第一笔钱。如今，海博为药业已拥有7项临床批件、5个创新药进入临床。
　　近年来，四川加快构建覆盖企业全生命周期的产业基金生态。以川创投为代表的国资国企基金、以四川省政府产业投资引导基金（下称四川引导基金）为核心的政府引导基金，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”，持续托举起像海博为药业这样“从0到1”发展起来的硬科技企业。近日，记者走进企业与基金团队，探寻这只“隐形翅膀”的赋能密码。

做好伯乐，发现创新的千里马
　　对处于研发早期的生物医药企业来说，融资就是和时间赛跑。成都赜灵生物医药科技股份有限公司源于四川大学华西医院的成果转化项目。“该公司刚成立时只有实验室成果，没营收、没产业化项目。”川创投生物医药投资团队负责人张帆说。
　　不少资本因风险太高而无法决断，川创投管理的科技成果转化基金及时给予企业关键支持。2021年，该基金出资2500万元，完成赜灵生物A轮投资。“我们不看短期收益，而是看技术潜力和团队实力，以及是否契合四川产业布局。”张帆说。此后，川创投管理的另一只基金——交子梧桐基金于2023年B轮向赜灵生物投资1949.05万元。如今，赜灵生物估值突破34亿元，正冲刺港股IPO。
　　疫苗专家陈德祥创办的迈科康生物，专注新型佐剂和重组疫苗研发。“从天使轮开始，川创投一路陪伴。”陈德祥说。在基金赋能下，迈科康自主研发20多种佐剂原材料，重组带状疱疹疫苗已进入Ⅲ期临床。
　　纽瑞特医疗的成长同样有国资的托举。该企业主攻质子重离子治疗系统，研发周期超8年，初期资金吃紧。2023年，交子梧桐生物基金参与企业Pre-C轮融资，2026年追加Pre-IPO轮投资，两轮合计出资3894.95万元。
　　“做好伯乐，发现创新的千里马。”川创投总经理杨晶昊表示，国资国企基金愿意陪企业走过最艰难的初创期。据统计，川创投的在管基金已累计孵化培育百余家硬科技企业，带动社会资本投资超200亿元。
　　除川创投外，四川各类国资产业基金也在持续落子。例如，2025年7月，川发弘科基金投资国产超高效液相色谱领军企业珂睿科技，促成该企业数千万元的Pre-B轮融资。

精准引导，形成“全省一盘棋”
　　如果说川创投是孵化器，那么四川引导基金则像是强链器。
　　2024年，四川重构产业投资体系，设立首期规模200亿元的省级政府引导基金，下设先进制造、成果转化等12只综合基金和43只子基金，目标总规模近千亿元。“我们不与市场争利，核心是补短板、强弱项、固优势。”四川引导基金相关负责人说。截至目前，已投资240余个项目、超300亿元，撬动社会投资超1200亿元。
　　链上缺什么，基金就补什么。制造业协同发展基金向科韵激光增资2亿元，带动社会资本投资5.8亿元，促成该企业将总部从外省整体迁至眉山，填补了四川本土激光设备企业的空白。数字经济、成果转化、区域协同等基金向商业航天的“双子星”——星河动力和星际荣耀接续投资共9.2亿元，带动数十亿元资金投入，在成都、资阳等地布局，弥补了四川商业航天“箭”的关键一环。
　　补链的同时，还要强龙头。成都辰显光电在Micro-LED领域掌握多项核心技术，四川引导基金参与企业每一轮融资，特别是先进制造基金精准领投，引领社会资本完成10亿元投资，支持企业建设研发中心和试制产线。“资金到位后，良率大幅提升。”该企业负责人说。此外，基金还推动成都辰显光电携手33家单位成立中国Micro-LED战略联盟，以龙头企业带动上下游发展，助力四川打造柔性显示产业集群。
　　四川引导基金相关负责人介绍，区域协同方面，四川引导基金联动成都、宜宾、德阳等地产业基金，形成“全省一盘棋”：成都聚焦电子信息、生物医药，宜宾配套锂电等新能源，德阳布局高端装备，遂宁、眉山落子低空经济。各地互补发力，推动全域协同发展。

不止于投，做“深度陪跑”合伙人
　　投资赜灵生物后，张帆和团队没有投完就走。他们链接多方资源，帮助企业对接临床研究。这正是产业基金的新角色——不只是出资人，更是“深度陪跑”合伙人。杨晶昊将其概括为“三个对接”：对接科研资源、产业链、政策支持。
　　川创投还在生态营造方面下功夫。该公司打造“金沙汇”创投社区，搭建资源共享、服务保障、学习交流三大平台，推动人才、企业与资本有效对接。围绕全省优势产业，联合多家银行多次举办电子信息、医药健康等行业专场活动。
　　对于国资国企基金，不少创业者给出的评价是“稳”——“他们不会因为短期波动就撤资，也不会逼你快速上市。”一位企业高管说，这种长期陪伴在硬科技领域尤为珍贵。
　　四川引导基金也有类似举措。投资成都辰显光电后，基金管理人中金资本运营有限公司高级经理杨真说：“我们投的不只是钱，更是一个生态圈，帮企业快速嵌入产业链。”依托管理人“投资+投行”模式优势，基金还为企业提供了跨境联动、创新融资等服务。
　　这种“陪跑”正从单点走向体系。目前，四川已形成“政府引导基金+国资国企基金+市场化基金”的雁阵集群，覆盖从天使轮到Pre-IPO的全生命周期。
　　四川首只量子科技产业基金已在今年投入运营。该基金管理人说，量子技术从实验室到商用可能需 10年以上，“社会资本不敢进，我们来做第一个投资人。”这只基金已锁定几个前沿项目，目标是在技术转化的“无人区”蹚出新路。同时，规模达10亿元的量子科技政府引导基金也即将落地，将重点支持量子领域初创企业技术研发与成果转化，助力四川打造具有全球影响力的量子科技产业高地。

名词解释
国资国企基金：
　　“孵化器”。投早、投小、投长期、投硬科技，不看短期收益，而看技术潜力和团队实力，以及是否契合四川产业布局
政府引导基金：
　　“强链器”。核心是补短板、强弱项、固优势，产业链缺什么，基金就补什么