财政资金“先投后股”巧解药企“成长的烦恼”

先给创新“投”一票

　　本报讯（四川日报全媒体记者 彭瑀珩）近日，成都先衍生物技术有限公司完成1.5亿元A轮融资，四川省中试研发有限公司（下称四川中试）通过“先投后股”模式，正式成为该企业机构股东。这也是四川省中试研发平台“1+N”模式助力生物医药领域成果转化的典型案例。
　　先衍生物是专注小核酸药物研发的创新型企业，是“1+N”模式重点支持项目。2025年9月，四川中试作为“1”平台，与先衍生物、成都先导“N”平台签署合作协议，通过省级中试费用支持，助力企业跨越成果转化“鸿沟”。
　　四川中试相关负责人介绍，投资时先衍生物仍处于初创研发阶段，无营业收入且存在阶段性亏损，符合创新药企业早期发展特征。此次投入并非传统股权投资，而是采用“先投后股”创新机制——前期以财政科技计划专项资金支持项目研发，待企业项目验收或达到转股条件后，再按同股同权条件将资金转为股权。
　　除资金扶持外，四川中试还为项目提供资源对接、项目展示和投资机构对接等服务，推动企业快速达成临床研发关键目标，获得资本市场认可。
　　目前，四川中试依托“1+N”模式，布局各类“N”平台221个，重点覆盖医药健康、人工智能、先进材料、低空经济、高端能源装备等领域；经“N”平台推荐合作，四川中试立项实施的项目超30个，累计签约超2亿元。