优质川企积极布局“A＋H”市场

□四川日报全媒体记者 兰珍

　　科创板川企再闯港交所！8月4日晚间，智能投影龙头极米科技发布公告，正式启动H股发行筹备，拟赴香港主板上市。
　　今年以来，包括川企在内的众多A股上市公司奔赴港交所。热潮之下，四川企业如何乘风而起？川企IPO聚焦哪些赛道？又呈现哪些趋势？

布局“A+H”双平台
从“国内龙头”向“全球品牌”迈进
　　此次赴港上市，是极米科技从“国内龙头”向“全球品牌”迈进的重要一步。若进展顺利，极米科技有望成为四川又一家布局“A+H”双资本平台的公司。
　　所谓“A+H”模式，即企业同时在沪深交易所和香港交易所上市。A股面向境内投资者，H股则对接国际资本。符合条件的“A+H”股可纳入沪深港通机制，提升流动性，便利跨境投资。
　　记者梳理发现，近年来，四川企业拥抱“A+H”双资本平台的意愿显著加强。生物医药企业百利天恒已于去年7月提交港交所上市申请，目前已通过备案。这是百利天恒在2023年1月登陆科创板后，再次发力国际资本市场。
　　盛新锂能在去年8月宣布冲刺港股IPO，旨在拓宽国际融资渠道，支撑锂矿开采、产能扩张及技术研发。尽管彼时国内锂电行业IPO热潮明显降温，有超过20家锂电企业因各种原因终止了上市计划，盛新锂能仍选择“逆风”前行。更早之前，锂业龙头天齐锂业已于2022年实现“A+H”上市。
　　放眼全国，“A+H”模式在2025年同样呈现扩张态势，不少企业披露赴港上市计划，多数集中在新能源、半导体、高端制造等热门领域。

赴港上市为何掀起热潮
“A+H”已不仅是简单的融资渠道叠加
　　有分析认为，赴港上市形成热潮的原因之一是港交所高效的上市机制，不仅为急需融资扩张的企业带来帮助，同时以资本出海促进企业业务出海。公开数据显示，近5年，四川新增港股上市公司13家。
　　四川资本市场顾问服务团专家王雨分析认为：港股市场具有高度的开放性和包容性，吸引了大量国际投资者的关注和支持。对于四川企业来说，赴港上市不仅有助于提升企业的国际知名度和影响力，还能吸引更多的国际资本和合作伙伴。
　　此外，当前的多重利好，也为川企赴港上市增添动力。王雨进一步解释，首先是美联储降息新周期或将启动，国际资本对价值洼地港股二级市场交易尤为青睐。其次，港交所针对科技企业的新规，为科技企业量身定制了融资通道，无疑为四川众多高科技企业提供了融资机会。
　　在这波“A+H”上市热背后，还有政策机遇加码。2023年证监会推出“A+H”上市备案制，简化境内企业港股发行流程；2024年4月，证监会又发布五项措施，进一步拓展优化沪深港通机制，明确支持内地龙头企业赴港上市。
　　金辉资本等机构指出，“A+H”模式的核心价值在于双轮驱动。业内人士进一步阐释，尽管A股流动性强，但再融资易受政策周期（如IPO收紧、定增审核趋严），以及资金情绪波动影响。而港股补充作用明显，面向全球资本，可吸引主权基金、长线机构，降低对单一市场的依赖。
　　由此可见，“A+H”已不仅是简单的融资渠道叠加，更是企业提升国际竞争力、优化资本结构、实现全球化发展的战略跳板。

新上市川企聚焦哪些赛道
高端制造与新消费是其鲜明的赛道标签
　　近年上市的川企有鲜明的科技底色。截至今年上半年，四川A股、港股上市公司分别为179家、36家。去年，四川有5家企业在A股上市，有3家在境外上市。成都华微、佳驰科技、瑞迪智驱、六九一二、成电光信成功冲刺A股，茶百道港股上市。细数名单，除茶百道外，其他企业均属于科技型企业。
　　2025年，这股科技浪潮更显汹涌。今年以来，四川已有17家公司冲刺IPO。其中，中航成飞借壳登陆深交所，开发科技、交大铁发上市北交所，宜宾银行在港股上市，霸王茶姬、山友暖通、优蓝国际在美国纳斯达克上市。记者梳理发现，川企IPO整体呈现多点突破的态势，高端制造与新消费又是鲜明的赛道标签，而科创板与港股则成为其登陆资本市场的首选。
　　不仅如此，更庞大的后备军团正在发力。天链机器人、腾盾科创、成都超纯、乘风科技、幺麻子等公司启动A股IPO辅导，成都孕婴世界、美康股份已完成辅导，睿健医疗、宏明电子IPO申请获受理，星邦互娱、国星宇航等向港交所递表。
　　支撑这股上市热潮的，还有规模超500家的省级上市后备企业库。分析其构成，主要集中于电子信息、高端装备、航空航天、精密制造等领域。其中，先进制造业占据绝对主导地位，占比超40%，覆盖半导体、智能装备等细分领域；省级库中35%为“专精特新”企业，可见科技创业及产业的强劲动力。

IPO川企的“科技浓度”为何高
是资本偏好与时代机遇共同作用的结果
　　四川拟上市公司的“硬科技”底色，是产业禀赋、政策推力、资本偏好与时代机遇共同作用的结果。
　　从产业基因来看，四川的产业根基塑造了这些公司的独特方向。“三线建设”时期，成都、绵阳等地布局了大量科研单位，这些机构数十年积累的尖端技术，成为如今高端制造的孵化器。例如，研发隐身材料的佳驰科技脱胎于成飞产业链，航空电子系统供应商成电光信依托电子科技大学的技术转化。这些企业具备“高壁垒、强替代”的核心竞争力。
　　与此同时，精准的政策红利，助力科技企业在资本市场突围。四川“十四五”规划明确将培育世界级电子信息、重大装备制造和特色消费品3个产业集群，并辅以真金白银的上市激励措施。如，成都市双流区给予科创板上市企业的经营管理团队一次性250万元奖励。
　　此外，当前正处于高端制造的国产替代窗口，国家之间的科技博弈，推动关键领域国产化率提升，释放出巨大的市场空间。高端制造企业扩产与技术迭代需求激增，对资本市场融资的依赖度同步提升，加速了其上市步伐。
　　看来，IPO川企的“科技浓度”并非偶然。随着后续数百家后备企业加速奔向国内国际资本市场，四川的产业升级图景将愈发清晰。